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6up天然橡胶变天价 聚氨酯等代用胶被看好

发布时间: 2021-05-07 16:22

  由于10月初连续暴雨导致天然橡胶主产地泰国等地遭遇特大洪水灾害,刺激(文章来源环球聚氨酯网)国内外橡胶期货价格飙涨。随着中国经济的迅猛发展,我国对天然橡胶的需求量逐年增加,市场代用胶前景或可观。

  分析指出,由于10月初连续暴雨导致天然橡胶主产地泰国、越南以及马来西亚等东南亚国家先后遭到十年不遇的特大洪水灾害,导致国内外橡胶期货价格如同吃了“兴奋剂”似的一个劲的向上突破,沪胶由9月份底收盘价为26875元/吨,短短数月串至43500元/吨,涨幅达到61.86%。数据统计显示,受到期货价格提振,海南橡胶、中化国际、鼎立股份3家主营包含天然橡胶的上市公司,截至2月17日,11年涨幅分别达到62.01%、17.19%、36.08%;而同期上证指数涨幅仅为3.49%。

  随着中国经济的迅猛发展,我国对天然橡胶的需求量逐年增加,据相关行业网站统计,由于我国可供植胶的土地资源有限,我国天然橡胶的自给率低于27%,也低于国际公认的30%自给率的安全保障线。降低橡胶工业对国际天然橡胶市场的过分依赖,大力发展天然橡胶的代用胶,例如开发和采用合适的特种合成橡胶来代替天然橡胶的使用,是缓解市场供需矛盾的重要措施之一。

  数据统计显示:按照参与特种合成橡胶上市公司中销售毛利率排序后,投资者可关注毛利率较高的硅橡胶深加工企业回天胶业、稀土顺丁橡胶产业链龙头齐翔腾达、硅橡胶国内领军企业宏达新材、氟橡胶未来高端产品生产企业三爱富。6up

  1.稀土顺丁橡胶:顺丁橡胶(BR)具有弹性好、耐磨性强、耐低温性能好、抗龟裂及动态性能好等优点,可与天然橡胶、氯丁橡胶以及丁腈橡胶等并用,在轮胎、抗冲击改性胶带、胶管以及胶鞋等橡胶制品的生产中具有广泛的应用。国内上市公司中齐翔腾达 2010年年底公告,拟出资1.43亿元人民币,与哈尔滨博实公司合资成立控股51%的子公司,建设5万吨稀土顺丁橡胶项目。鉴于公司优秀的成本控制能力和稀土顺丁橡胶未来市场的需求,我们认为公司稀土顺丁橡胶项目的净利率将超过20%。如果以目前普通顺丁橡胶的不含税价26000元/吨计算,公司稀土顺丁橡胶项目达产后产能利用率80%,产销率100%计算,公司可以获得投资收益1.04亿,未来将增厚公司EPS约0.40元。

  2.硅橡胶:硅橡胶(Q)既耐热,又耐寒,使用温度在-100~350℃之间,具有优异的耐气候性、电绝缘性和高透气性。

  1)回天胶业是硅橡胶深加工企业,是高端工程胶黏剂的国内龙头,产品包括高性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶、环氧树脂胶等五大类产品,下游主要是汽车制造与维修、LED封装、新能源、节能环保等领域。公司的募投项目“5000吨有机硅胶粘剂和密封胶建设项目”将在今年达产,“5000吨聚氨酯胶粘剂和密封胶建设项目”将在2012年达产。公司超募资金将投资“3000吨用聚氨酯胶黏剂(文章来源环球聚氨酯网)和密封胶建设项目(双组份)”,2012年达产,主要用于高铁建设。

  2)宏达新材是高温硅橡胶产业的国内领军企业,拥有从硅块-硅氧烷-高温硅橡胶的完整产业链。公司投资的3万吨硅橡胶改扩建项目于2010年6月投产,4.5万吨有机硅单体扩建项目于2010年10月投产,项目的经济效益将在今年开始显现。公司还将定向增发投资7万吨/年的有机硅材料扩建项目,预计达产后年均税后利润3.14亿元,未来成长性突出。3)新安股份与深圳天玉合作,于2010年形成了年产2.7万吨有机硅混炼胶的生产能力,投资收益将在今年开始逐渐兑现,值得关注。

  3.氟橡胶:氟橡胶(FKM)是含有氟原子的合成橡胶,具有优异的耐热性、耐氧化性、耐油性和耐药品性,它主要用于汽车、航空、化工等工业部门,国内上市公司中三爱富是国内最大、品种最全的有机氟化工企业,氟橡胶产品的国内市场占有率约为20%。由于国家限制萤石开采和提高行业准入标准,氟化工原料的供应将被缩减,这将导致中小氟化工企业的原料被切断,这些企业将被逐渐淘汰。氟化工产品价格2010年出现大幅上涨,公司已经开始从中收益。公司目前正加大军工和大飞机方面的项目开拓,另外聚偏氟乙烯(PVDF)也是一个值得期待的利润增长点。公司的技术和世界一流的氟化工企业存在差距,期待公司加大研发投入,在氟橡胶高端产品产业化方面有所突破。

  4.卤化丁基橡胶:全球80%以上的丁基橡胶用于制造无内胎轮胎气密层,10%左右的丁基橡胶用于医用橡胶制品。上世纪80年代开始,丁基橡胶被卤化改性,制品的气密性得到进一步提高。目前我国尚无规模化生产HIIR的装置。浙江龙盛下属的龙山化工和浙江齐成等成立了BIIR的中试小组,拟在龙山化工投资建设一条年产1000吨的中试装置,二期中试扩至3000吨,并视中试最终结果和经济效益确定投资计划。

  5.氯化聚乙烯橡胶:氯化聚乙烯橡胶是氯化高密度聚乙烯(HDPE)得到的具有塑料和橡胶的双重特性的新型聚合材料,是目前唯一依赖氯含量不同而具有从软塑料、弹性塑料、橡胶弹性体、皮革状硬质塑料到不燃涂料树脂的各种形态和性能的聚合物。根据氯含量、残余结晶度以及其它特性,可分为树脂型氯化聚乙烯(CPE)和橡胶型氯化聚乙烯(CM)。在国内上市公司中亚星化学也有CM生产技术和工业化生产能(文章来源环球聚氨酯网)力,但公司主导产品为CPE,产能18万吨。

  信龙数据统计显示,特种合成橡胶股今年表现远远不如天然橡胶股,其中仅宏达型材涨幅超过10%;平均涨幅仅为3.3%,跑输大盘,涨幅更是远远落后于天然橡胶股。基于对中国汽车工业和其他橡胶制品行业发展的持续看好,我们认为特种合成橡胶行业将是一个弱周期、高成长的新兴行业,产业链相关企业将受益进口替代、产品替代和需求增长的多重推动。从特种合成橡胶上市公司经营状况及对公司未来业绩增长角度来看,投资者首选回天胶业、齐祥腾达、宏达新材、三爱富等特种合成胶领军企业,其次是参与特种合成胶上市公司新安股份、浙江龙盛、亚星化学。